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华安研究本周行业观点及个股推荐 关注

来源：研报中心    时间：2023-04-24 18:37:33


【资料图】

【大势研判】展望后市，海外对市场的扰动因素近日有所增加，但整体幅度有限，不足够构成强干扰；中央政治局会议召开在即，虽国内经济复苏超预期，但预计政策不会收紧，内部仍有支撑，预计市场仍是震荡市格局未变。

【行业配置】①受益经济上行超预期的可选消费和地产下游。当前市场对经济修复尤其是消费的修复持悲观态度，存在预期差。因此消费风格值得配置，可选消费方向更优，包括白酒、医疗服务、医疗美容和化妆品。随着经济稳步复苏，居民收入预期改善，并且超额储蓄意愿降低，地产市场改善具备可持续性。因此看好受房产成交改善带动的相关下游方向，包括家用电器、家居用品、装修装饰。

②尚未被市场定价但复苏良好的出行链条。航班执行数、地铁客流量、重点旅游目的地接待游客数等指标均指向居民出行迎来充分复苏。但自春节前反应疫情防控放松的反弹行情之后，出行链条一直较为乏善可陈。随着3月经济数据验证复苏节奏，有强基本面支撑的出行链条或将重新被市场重视。因此推荐出行链条中的航空机场、酒店餐饮和旅游及景区。

③“数字中国”与AI商用双轮驱动下TMT产业行情。“数字中国”建设和以ChatGPT为代表的AI商用落地将从数字资源、数字基础设施和AI应用生态等方面推动TMT产业的升级扩张，由此直接推动计算机、通信、传媒行情。上游电子则有望在数字基础设施建设和算力需求增加背景下迎来扩散行情。

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